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前财政领导交流观点

调研纪要 2024年10月11日 00:10
20241009 前财政领导 贾康 by花旗

1)贾康说自己早前对媒体说的10万亿国债大招,是被误读了,不是说国债规模10万亿,而是调动银行后,带动的整体资金量有必要到10万亿,这一概念类似2008年的4万亿,10万亿/现在GDP126万=8%,比2008年的4万亿/当年GDP32万亿=12%,不算夸张。

2)财政发力的主要手段还是老路子,政府投资,比如应对自然灾害的海绵城市建设、地下综合管廊、水系交通农田灌溉。政府投资带动就业后,对消费的刺激也是直接的。

3)更可能用特别国债做,把期限拉长到30甚至50年,付息压力就很小。10月内如果出不来财政政策,后续再出,就丧失了时机,作用不大了。

4)体制内一般认为,【GDP5%左右,指的是4.8-4.9%】,如果降到4.7%那就算是4.5%左右,不算是5%左右了。

5)消费券比较成熟可行的形势,是政府和厂家合作,相当于政府预支了市场下一阶段的流转税。美国直升机撒钱的方式,不适合中国,美国的底气是全球美元霸权,中国财政捉襟见肘,要划分人群,但被划在临界线下的人群就会和政府无限扯皮,有巨大麻烦,这是堵点。

6)财政部的克制,是因为中央要把余地留给意料不到的惊涛骇浪。

7)贾康个人乐观地认为地产已经筑底了,不用再等3-5年才对接到新稳态。

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